Média e composição

CAGR vs retorno médio

Compare CAGR com retorno médio anual e entenda por que +50% e −50% não se anulam em uma carteira composta.

Escrito por Revisado com as fontes de cálculo citadas

Resposta direta

CAGR é uma taxa composta entre início e fim. Retorno médio anual muitas vezes significa a média aritmética dos percentuais anuais.

CAGR vs retorno médio

Dois cálculos

A média soma os percentuais e divide pela quantidade; CAGR precisa reproduzir o valor final composto.

Média = (r₁ + r₂ + … + rₙ) ÷ n

+50% e depois −50%

100 vira 150 e depois 75. A média aritmética é 0%, mas o CAGR de dois anos é cerca de −13,40%.

EtapaValor
Início100
Após +50%150
Após −50%75
Média0%
CAGR≈ −13,40%

Por que existe diferença

Ganhos e perdas incidem sobre bases diferentes. Uma perda de 50% exige ganho de 100% para voltar ao início.

Quando coincidem

Se todos os retornos anuais forem iguais, média e CAGR coincidem. Caso contrário, eu verifico a fórmula usada por cada fonte.

Confira com seus números

Repita a conta na calculadora de CAGR

Quando eu quero conferir uma fórmula, substituo o exemplo pelos meus próprios valores inicial, final e período. Assim consigo validar o CAGR, o crescimento total, o múltiplo e a trajetória suavizada com a mesma premissa.

Abrir a calculadora de CAGR

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